兴欣新材发布了2024年度业绩报告，公司全年实现营业总收入4.68亿元，同比减少25.72%；归属于母公司净利润为0.81亿元，同比下降42.68%。尽管全年业绩有所下滑，但第四季度营业收入达到1.36亿元，同比增长6.43%，净利润则实现0.19亿元，同比增长47.02%。主要原因是旗下哌嗪系列产品价格下降，导致整体收入下降，尽管产量有所增长，销量则有所下降。 公司期间费用方面，销售费用率和管理费用率均有所上升，主要受业务宣传费、工资薪酬及折旧等因素影响；财务费用率则有所下降，受益于利息收入增加。多个募投项目正有序推进，8800吨/年哌嗪系列产品项目已完成试生产，新增的4000吨/年三乙烯二胺扩建项目也在积极推动中，有望进一步提升公司在高分子材料市场的竞争力。 展望未来，随着募投项目产能的释放，兴欣新材业绩增长前景良好，预计2025-2027年归母净利润将分别达到1.16亿元、1.31亿元和1.49亿元。基于当前估值水平，公司首次覆盖，给予“买入”评级。但需注意下游需求波动、产品价格下跌、原材料成本上涨及项目进展不及预期等风险。