近期钢铁行业进入旺季，钢材库存有望持续去除，若基本面保持改善，钢价或将获得支撑。但需密切关注下游实际需求变化，以及国内宏观经济政策和国际关税形势对行业的影响。 铜矿供应依然紧张，2025年1月全球精炼铜市场预计短缺1.9万吨，国内宽松的宏观政策提振市场预期，对铜价形成支持。然而，高铜价可能抑制下游需求，需注意美国关税政策的动向。铝价则受益于国内经济宽松和光伏行业的拉动，但欧盟进口管控趋严可能影响出口，需关注贸易政策和下游需求恢复情况。 黄金受地缘政治风险和美国关税政策影响，避险情绪推动金价上涨，未来美债高企、通胀风险和多国央行购金仍将利好金价。锂盐厂检修结束带来供应增加，政策刺激需求力度有限，短期价格或维持弱势。整体来看，建议对钢铁行业保持中性，对有色金属板块及相关上市公司给予看好和增持评级，需关注原材料价格波动及地缘政治风险。