生猪养殖方面，近期猪价呈现窄幅震荡，受到冻品入库、仔猪补栏及二育入场增加的支撑，尤其需关注二育情况的发展。2月份能繁母猪存栏量环比微增，达到4066万头，市场盈利保持良好，自繁自养模式继续盈利。相关龙头企业如牧原股份、温氏股份和巨星农牧表现值得关注。 禽类养殖受海外禽流感频发影响，白鸡投资机会显现。2025年2月祖代鸡更新量保持10万套，未新增国外引种，疫情带来父母代鸡苗价格支撑。近期白鸡价格环比上涨超3%，相关标的包括圣农发展和益生股份，后续需关注疫情对禽类养殖的持续影响。 动保行业需求有望回升，销售数据逐步改善。2024年下半年伪狂犬和圆环疫苗批签发数量同比增长明显，新产品研发带动行业内生增长。种业方面，农产品价格趋稳并有回升迹象，转基因种子推广和企业并购活动将推动业绩提升。宠物行业出口持续增长，内销市场保持快速发展，品牌力和市占率成为长期关注重点。相关标的涵盖科前生物、康农种业和乖宝宠物等。风险主要来自原材料价格波动、动物疫情及极端灾害。