公司发布2024年年度报告，业绩表现符合预期。2024年实现营收42.6亿元，同比增长10%，归母净利润2.1亿元，同比大幅增长119.6%。第四季度营收和净利润环比、同比均实现显著增长，扣非归母净利润更是同比环比增长显著，显示公司盈利能力强劲提升。 毛利率持续改善，费用管控效果显著。2024年公司整体毛利率达到18.4%，同比提升1.8个百分点，主要得益于基础制动业务和电子控制系统业务的规模效应。第四季度毛利率达到20.17%，实现逐季提升。期间费用率降至12.8%，费用结构优化有效支撑盈利增长，研发和财务费用率调整表明公司持续加大创新投入并优化融资成本。 公司项目储备充足，新启动和量产项目数量均有提升，合作客户涵盖多家知名汽车厂商。公司获得重要新能源车型定点，预计2026年第一季度量产，生命周期销售额约10亿元。基于毛利率提升以及订单增长，维持2025-2027年营收和净利润预期，维持“买入”评级。需关注汽车销量、新产品开发及客户开拓风险。