公司发布2024年年报，全年实现营业收入449.29亿元，同比增长6.80%；归属于母公司净利润达到14.80亿元，同比增长36.96%，盈利能力显著提升。全年毛利率为8.68%，较去年提升0.83个百分点。第四季度单季净利润5.46亿元，同比和环比均实现大幅增长，毛利率提升至11.54%，体现出公司经营效益的稳步改善。 受益于以旧换新政策刺激内需，公司燃气重卡和新能源重卡业务表现突出。2025年政策将天然气中重卡及国四车纳入补贴范围，助推市场需求增长。2024年公司重卡销量达到13.3万辆，同比增长4.3%，凭借技术优势和市场布局，公司在出口和经营业绩方面均领先行业，有望借助政策机遇巩固行业龙头地位。 公司积极优化产品结构，聚焦燃气重卡和新能源细分领域，多个品类市占率创历史新高。智能网联新能源重卡项目已于2024年5月具备量产能力，尽管项目进度受部分因素影响有所放缓，但预计2026年底全面达产。预计2025-2027年归母净利润将持续增长，维持“买入”评级，同时需关注经济周期、原材料价格及产品替代等风险。