【本周行情回顾】 2025年3月17日至21日，医药生物指数下跌1.63%，但仍跑赢沪深300指数0.66个百分点，行业排名第21。今年初以来，医药生物指数累计上涨7.17%，超越沪深300指数7.68个百分点，位列第17。子行业方面，中药板块本周上涨1.63%，而化学制药、生物制品、医疗器械和医药商业分别下跌1.4%、1.42%、2.65%和3.2%。年初至今，医疗服务涨幅最高达13.54%，中药板块则微跌1.35%。 本周共有476支医药生物个股，其中135支上涨，占比约28%。国务院办公厅发布《关于提升中药质量促进中医药产业高质量发展的意见》，引发市场对中药板块关注。凭借政策支持及估值优势，中药个股表现亮眼，康惠制药涨幅达33.12%，维康药业上涨15.10%，恩威医药和华森制药分别上涨13.79%和11.55%。此外，港股医药生物板块中，53支股票上涨，创新药及CXO企业表现尤为突出。 【行业展望及风险提示】 截至2024年底，中国创新药研发活跃数量累计达到3575个，已超越美国，成为全球领先。中国企业在全球创新药首发中占比由2015年的4%提升至2024年的38%，且海外获批原研创新药累计达18款。授权交易金额持续攀升，2024年总交易额达519亿美元。未来，我们看好中国创新药及相关产业链的长期发展潜力。但需关注医药政策变化、研发进展及企业业绩不达预期等风险。