公司发布2024年年报，全年实现收入35.25亿元，同比增长4.34%；归母净利润4.68亿元，同比增长14.63%；扣非归母净利润4.40亿元，同比增长14.46%。第四季度收入和利润表现尤为突出，收入9.86亿元，同比增长9.57%，归母净利润1.63亿元，同比增长41.68%，均超预期，展现出强劲的业绩增长势头。 从业务结构来看，彩印包材收入为24.77亿元，同比下降2.92%，毛利率有所下滑至26.26%；而薄膜业务表现抢眼，收入达到7.24亿元，同比增长37.9%，毛利率提升至10.27%。公司在费用控制方面效果显著，管理、销售及研发费用率均有所下降，整体费用率下降使得净利率中枢上升至13.37%，带动利润水平持续向好。 公司延续高比例分红政策，拟每10股派6.2元现金红利，分红率高达81.19%，股息率达到5.66%。预计未来三年收入和净利润将保持稳定增长，2025-2027年归母净利润复合年增率近10%，对应市盈率处于合理区间。考虑到原材料价格波动、需求不及预期及行业竞争加剧等风险，维持增持评级，建议长期关注。