2025年3月23日至28日，人形机器人概念指数下跌3.90%，表现略逊于沪深300指数，但年初以来累计上涨38.26%，显著跑赢大盘。政策层面，商务部宣布第五届消博会将设立新消费科技展区，重点展示智能网联新能源汽车、人工智能设备及智能机器人等前沿科技，多个地区发布支持智能驾驶和机器人产业发展的政策，推动行业创新加速。 技术和产品方面，国产人形机器人需求旺盛，商汤与归墟机器人合作推出具备情感陪伴功能的机器人，宇树科技新品展示高难度动作。投融资活跃，强瑞技术收购旭益达电机控股权，具身智能等初创企业融资成功。多家公司积极拓展核心零部件产能和研发能力，推动产业链升级，京东等巨头也加码布局具身智能领域。 展望未来，随着特斯拉等海外企业量产规划落实，国内厂商同样推出千台级产量目标，零部件及设备供应商将率先受益。建议关注恒立液压、震裕科技等相关企业。但需警惕人形机器人技术突破不及预期、政策支持减弱、行业竞争加剧及降本难题等风险。