本周市场的焦点集中在特朗普即将宣布的“对等关税”政策以及3月份的非农就业数据上。虽然关税细节在最后时刻可能还会调整，但市场已经开始预期和消化相关信息。其中，港股对关税消息的反应相对淡定，表现出较强的“脱敏”迹象。 与此前的贸易战不同，这次特朗普关税消息发布后，美股出现显著下跌，而恒生指数却表现强劲，显示出美港股市短暂出现脱钩现象。这种“脱敏”也反映出投资者对类似事件已有经验，市场情绪趋于理性，不再重复同样的恐慌。 美元指数近期开始筑底，美债收益率持续走低并触及年内低点，显示市场避险情绪有所升温。强美元可能使关税影响部分被抵消，而经济不确定性提升则推动资金流向美债，令债券市场同时享受资本利得和汇率利得的双重收益，成为资金的安全避风港。