2024年，公司实现营业收入51.24亿元，同比增长4.55%，但归属于母公司的净利润为4.94亿元，同比下降10.29%。同期公司分红2.73亿元，分红率达55.28%。分业务来看，月饼和速食业务收入略有下滑，分别下降2%和3%，但餐饮业务表现突出，实现了15%的增长；同时，公司加快餐饮全国化布局，聚焦北京、上海、深圳等一线城市。分地区来看，中国大陆收入增长4%，境外业务实现42%的快速扩张，新增海外经销与代理商9户，产品成功进入美国、加拿大、澳大利亚等市场。 毛利率方面，受行业竞争加剧的影响，公司整体毛利率下降3.96个百分点至31.34%。具体分业务来看，月饼业务毛利率小幅下降0.74个百分点至51.75%，速冻食品和餐饮业务毛利率分别下降4.7和3.96个百分点至26.08%和15.98%，其中速冻食品毛利率下滑主要由于公司加大促销力度以应对激烈竞争。为提振市场信心，公司在2025年3月发布股权激励计划，拟授予占总股本1.82%的股票期权与限制性股票，并设定2025-2027年收入和净资产收益率的明确考核目标。 未来展望方面，短期重点关注中秋节月饼销售表现，中长期看好旗下餐饮品牌加速异地扩张和省外市场拓展。公司预计2025-2027年归母净利润分别达到5.5亿、6.2亿和6.8亿元，维持“推荐”投资评级。但需警惕宏观经济波动、月饼销量不及预期及行业竞争加剧等风险。