公司发布2024年年报，全年实现营业总收入286.01亿元，同比增长17.32%；归母净利润6.99亿元，同比下降4.97%。其中，第四季度营业收入为58.43亿元，同比增长12.15%；净利润1.69亿元，同比下降28.78%。公司现金分红比例提升，拟每10股派发现金红利3.30元，分红比例达48.6%，较去年增加6.9个百分点。 核心产品表现稳健，外销增长迅速。2024年冰箱收入同比增长5.19%，空调和洗衣机分别增长33.20%和31.44%，小家电收入则下降19.34%。区域来看，内销增速为9.42%，外销实现快速增长34.75%。尽管毛利率有所下滑至12.39%，费用率整体下降，净利率受非经常性因素影响下降1.9个百分点至3.10%。 公司现金流状况良好，经营性现金流实现同比转正，销售回款增长52.08%。合同负债和存货同比及环比均大幅增加，货币资金达到104.92亿元。基于行业和公司前景，预计2025-2027年归母净利润将保持两位数增长，分别达到8.04亿、9.01亿和9.92亿元，维持“增持”评级。风险主要来自原材料价格、汇率及海运费用波动。