3月份上半月，市场延续了春季行情的上涨趋势。但3月14日情绪指数突破80%警戒线，发出了左侧预警信号，随后全市场指数于18日见顶，21日情绪指数回落，触发右侧卖出信号。此后情绪指数缓慢下滑，月底已低于80%。这一预警类似去年12月中旬及2020年8-9月的调整信号，暗示市场可能进入阶段性震荡。 3月份市场情绪持续下行，多个关键指标发出警示。换手率大幅下降，市场明显缩量，可能与4月初美关税调整及财报季临近有关，投资者趋于谨慎；偏股型基金新发量虽保持较高，但多为被动指数基金，主动基金占比较低；融资买入占比从2月末高点降至8.6%，为近半年第二低，显示市场弱势风险加大。 此外，隐含风险溢价先降后升，反映权益资产配置性价比有所波动。股债收益差则持续下滑并跌破零轴，显示赚钱效应恶化。超60MA指标突破80%警戒线，暗示市场轮动空间有限，春季行情或告一段落。虽然超买超卖指标维持强势，但回调风险较小。需注意模型预测有限，仍存在风险。