国家能源局最新数据显示，2025年1-2月我国光伏新增装机达39.47GW，同比增长7.49%，风电新增9.28GW，同比下降6.2%。受春节和淡季影响，逆变器出口额虽同比有所增长，但环比下降明显，且需求逐渐向新兴市场转移。整体来看，光伏装机展现出较强需求韧性，风电则面临一定压力。 政策层面，国家能源局发布《分布式光伏发电开发建设管理办法》和《关于深化新能源上网电价市场化改革的通知》，明确4月底和5月底为新老政策交替关键节点，促使项目加快落地以保障补贴和电价红利。加之中央一号文件强调推进农村分布式光伏高质量发展，结合配电网改造和消纳能力提升，预计分布式光伏占比将持续提升，产业链盈利有望改善。 风电方面，国家发改委等五部门发布促进绿色电力证书市场的意见，激发绿色电力消费需求，推动行业发展。2025年政府工作报告首次提出支持深海科技与海洋经济协同发展，重点布局海上风电。风机及零部件产量上涨，加之技术降本和零部件紧缺带来涨价，风电产业链盈利有望逐步修复。建议关注东方电缆、大金重工、金雷股份、阳光电源和中信博等相关优质标的。