2024年上市险企业绩普遍表现亮眼，净利润在权益市场回暖的推动下实现了强劲增长，但净资产增长相对缓慢甚至出现下降。造成这一现象的主要原因在于新会计准则下，保险合同负债计量采用基于当期市场利率的折现率，使净资产对短期利率波动更为敏感，且由于资产与负债久期不匹配，利率下降时负债账面价值上涨幅度超过资产，给净资产增长带来压力。 此外，尽管投资回报不错，上市险企普遍将内含价值长期投资收益率假设从4.5%下调至4.0%。这是考虑到当前低利率环境下，长端利率持续走低以及优质非标资产稀缺，导致净投资收益率整体下行。长期来看，净投资收益对总投资收益贡献超过90%，低利率环境对保险资金的长期投资表现构成较大挑战。 面对挑战，险企积极调整资产配置，固收端加大对长久期利率债的配置，管理久期缺口和利率风险；权益端则重点布局高股息策略，推动OCI股票规模快速增长。这些措施不仅有助于稳固长期投资收益，也提升了报表的稳健性，助力险企实现稳健发展。