比亚迪3月份销量达37.7万辆，同比增长25%，其中海外销量7.2万辆，环比增长8%，出口表现强劲。公司刚推出超级e平台，支持10C兆瓦级快充，显著提升充电效率。同时，腾势N9、秦L EV、海狮05 EV及仰望U7等多款新车发布，搭载天神之眼智驾系统，助力销量和品牌影响力稳步提升。预计2025年销量将达530-550万辆，智驾占比提升至60-80%，出口量翻倍突破80万辆。 插混车型3月销量20.5万辆，占比55.3%，纯电乘用车销量16.6万辆，占比44.7%。高端品牌销量虽整体环比略有下降，但腾势、仰望、方程豹等品牌表现抢眼，分别环比增长48%、27%和63%。腾势N9售价38.38万元，仰望U7售价62.8万元，方程豹钛3售价13.98万元，均配备不同等级的天神之眼智能驾驶系统，继续推进高端化战略。 电池装机量方面，比亚迪3月装机20.3GWh，同比增长73%。二代刀片电池实现10C倍率充电，降低电池内阻和产热，提升高温寿命35%，性能优异。预计2025年动力电池自供量达260GWh，外供25GWh，储能40GWh，整体出货量达325GWh，同比增长超30%。公司盈利预测保持乐观，维持“买入”评级，目标价489元。风险主要包括销量不及预期、激烈竞争及原材料价格波动。