翠微股份发布了2022年全年业绩报告。公司实现营收25.48亿,同比增长1.18%,归母净利润8.99亿,同比增长21.14%。2022年净利率为35.3%,同比增长5.8个百分点,单季度净利率为40.3%,同比下降2.0个百分点,环比上涨11.4个百分点。疫情反复影响动销,收入增速放缓,青菜头价格回落,毛利率同比改善,空中广告大幅缩减,地推费用结构性增加。2023年一季度动销改善,长期看未来可期,公司榨菜主业稳固,市占率仍有提升空间,新品类和新渠道有望助力打开成长天花板。 根据翠微股份2022年全年业绩报告,公司实现营收25.48亿,同比增长1.18%,归母净利润8.99亿,同比增长21.14%。2022年净利率为35.3%,同比增长5.8个百分点,单季度净利率为40.3%,同比下降2.0个百分点,环比上涨11.4个百分点。疫情反复影响动销,收入增速放缓,青菜头价格回落,毛利率同比改善,空中广告大幅缩减,地推费用结构性增加。公司预计2023年一季度动销改善,长期看未来可期,公司榨菜主业稳固,市占率仍有提升空间,新品类和新渠道有望助力打开成长天花板。 根据翠微股份2022年全年业绩报告,预计2023-2025年公司收入增速分别为13.9%/11.7%/10.4%,归母净利润增速分别为4.3%/16.5%/11.7%,PE为24/20/18倍。疫情反复影响需求,渠道下沉不及预期,新品推进不及预期是风险提示。维持“买入”评级。