近期，国内豆粕价格持续下跌。本周现货价为3808元/吨，较上周下跌7.7%；期货主力收3507元/吨，较上周下跌5.2%。外盘方面，美豆收1429.5美分/蒲，跌幅为3.2%。预计巴西将丰产，阿根廷将减产，全球大豆产量仍处于高位，但库消比水平有所走弱。3月南美大豆已经大比例进入收获状态，消费者对大豆供应的预期有所改变，从而导致国内豆粕价格下跌。 巴西大豆收获过半，升贴水降幅明显。3月第3周巴西大豆的收获进度为62.5%，较上周上升9.1个百分点，但由于主产区降水过多，收割速度慢于去年同期8.1个百分点，预计后续降水过多情况有望改善。由于丰产兑现的预期，巴西大豆的到岸升贴水已降至97.7美分/蒲，远低于阿根廷、美国大豆的水平，同时创历史新低。巴西大豆上市向国内出口，国内豆系供应宽松，同时低价大豆也将对国内豆系价格形成压制。 阿根廷大豆预期降幅扩大，但未来天气影响或有限。异常天气对阿根廷的大豆的影响仍在持续，本周阿根廷的大豆优良率仅2%，与上周持平，低于去年33%。USDA在3月的供需平衡表中下调阿根廷大豆产量800万吨至3300万吨，同比降幅达到24.8%。从阿根廷交易所预期情况来看，4月USDA对阿根廷的大豆产量预期仍有下调至历史新低的可能。