19日，青眼发布了618美护销售数据，并多平台发布了电商大促的战报。据官方数据显示，618全网GMV达到7428亿元，各平台在会员留存和百亿补贴方面加强了布局。天猫365个品牌在618大促期间成交破亿，88 VIP新增会员人数同比增加65%，同时百亿补贴成交额同比增长550%。而京东直播订单量同比增加200%，中小商家订单增幅也明显。 在美护领域，天猫头部国货表现强劲，海外品牌呈现分化趋势。护肤/彩妆类GMV同比增长2%/7.5%，TOP10品牌表现优于整体大盘。抖音方面，珀莱雅和韩束持续发力，第一梯队品牌相对稳定。抖音美护GMV在110-150亿元，彩妆在35-45亿元，第一梯队品牌门槛提升到5亿元。 618取消预售和简化机制，更注重用户体验和低价本身。随着电商促销常态化，我们更关注品牌在自达播和精细化运营等方面的能力。建议关注珀莱雅、巨子生物、上美股份旗下国货全年布局节奏。风险包括消费力恢复不及预期和主播受平台流量政策及负面舆论影响。