真爱美家公布了2024年上半年的报告。公司上半年收入为3.2亿元，同比下降11.5%；归母净利润达3368.5万元，同比增长1.0%；扣非净利润为2263.1万元，同比减少44.9%。尽管外部环境波动和新工厂调试成本增加导致收入和利润下降，但我们认为公司仍具有长期成长潜力。 海运受阻是导致收入下滑的主要原因之一。公司收入下滑并非订单减少，而是由于海运受阻导致发货延迟。库存增加并且出口数据显示，中东和非洲地区出口量有所下降，进一步证实了这一观点。 尽管价格下降和原材料价格上升，真爱美家的毛利率仍略有增长，达到21.0%。公司实现毛利率提升主要依赖于优秀的成本管控。新工厂建设尾阶段摩擦成本提升造成短期阵痛，但随着新工厂投产临近，这种阵痛有望消除。