公司发布2024年中报，上半年实现营业收入9.1亿元，同比增长6.44%；归属于母公司净利润1.37亿元，同比增长28.23%；扣除非经常性损益后的净利润1.11亿元，同比增长26.54%。第二季度收入4.72亿元，净利润6665万元，同比分别增长12.77%和55.26%。公司拟每股派发现金红利0.05元，中期分红率为16.06%。 业绩持续高增长，毛利率和净利率稳步提升。2024年上半年毛利率达72.66%，较去年增长3.47个百分点，归母净利率为15.03%，同比提升2.56个百分点。费用率显著改善，销售、管理及财务费用率均有所下降。核心产品销售快速增长，玄七健骨片、小儿荆杏等主打产品收入大幅上涨，市场覆盖范围持续扩大。 公司加大研发投入，2024年上半年研发费用增长67%，达到0.61亿元，研发费用率提升至6.7%。多款创新中药处于临床后期，预计未来2-3年将陆续上市。基于业绩增长和创新药布局，预计2024-2026年净利润将分别增长31%、27%、21%，当前估值具吸引力，维持“买入”评级。但需关注行业政策、销售、竞争及研发进展等风险。