公司发布了2024年半年报，业绩符合预期。上半年实现营业收入23.35亿元，同比下降19.78%；归属于母公司净利润0.83亿元，同比减少49.77%；扣非净利润0.69亿元，同比下降58.68%。公司继续推进渠道结构优化，着力提升经销业务，特别是通过渠道下沉和店面升级，增强销售能力，经销业务收入保持相对稳定，而工程业务因主动控制风险而大幅下降，占比降至24%。 在竞争日益激烈和渠道优化过程中，公司毛利率有所下滑，达到26.83%，同比减少1.09个百分点。费用方面，上半年期间费用率达21.27%，较去年同期上升2.43个百分点，其中管理费用率因摊销效应减弱有所增加。资产及信用减值损失约739万元，减值压力有所缓解，对利润影响减小。 经营性现金流表现突出，上半年净额达到3.76亿元，同比增长123.8%。公司通过加强产销协同管理、优化库存和采购管理，及多样化销售政策推动回款，显著提升了现金流质量。风险方面需关注原材料价格波动及替代品冲击对业绩的潜在影响。整体来看，维持对公司的“增持”评级。