近期美国通胀率回落至2.9%，制造业PMI下降至46.8，市场对海外需求能否实现软着陆及贸易摩擦影响保持关注。出口链作为制造业的重要方向，尽管部分板块受贸易摩擦和高基数影响出现回调，但当前估值已较为合理，存在安全边际。下半年受益于低基数效应，特别是一带一路沿线需求依然旺盛，出口链板块具有较好的发展前景。 平台型企业通过产业链延伸和协同效应拓展新品类，成为穿越周期的重要路径。尽管跨品类扩展面临渠道、客户及技术壁垒，甚至对组织架构提出挑战，但这些企业凭借资源整合能力，有望实现持续成长，推动第二增长曲线发展，提升整体竞争力。 矿山设备行业正迎来能源转型、矿石品位下降及矿企出海三大机遇。2024年前七个月出口额同比增长22.7%，行业龙头如伟尔、安百拓新订单表现稳健。尽管部分设备订单有所减少，但服务订单依然强劲。然而，海外需求波动、国内房地产低迷、原材料价格上涨及贸易摩擦仍是潜在风险。