美股近期大幅调整，再加上美国就业数据连续走弱，令越来越多投资者押注美联储可能在9月议息会议上降息50个基点。在9月18日议息前，美国仅剩CPI这一重要经济数据备受关注。即便CPI数据显著低于预期，美联储是否会选择大幅降息，仍存在较大不确定性。 上周美国公布的ADP和非农就业数据均不及预期，其中ADP数据表现尤为疲软，低于所有经济学家的预测；非农就业虽然有所减弱，但失业率维持正常水平，整体表现尚算平稳。美联储票委沃勒支持降息，认为美国经济未陷入衰退且未来也难见衰退迹象。最新GDPNow数据显示第三季度经济增长预估约为2.5%，也难以证明经济面临严重衰退风险。 市场对降息幅度的预期主要分为两派。押注降息50个基点的多为股票市场参与者，他们担心货币政策力度不够导致股市继续下跌；看好25个基点降息的则更关注货币政策的转向。我们调整了今年的降息预期，总计75个基点，意味着未来三次会议每次降息25点，而市场整体预计降息幅度超过110个基点，暗示其中两次议息可能降息50个基点。