农林牧渔行业2024年上半年整体业绩显著改善。尽管营业收入同比下降约5%，但归属于母公司净利润大幅增长至91亿元，实现了184%的同比增幅，在申万31个一级行业中排名第一，显示出行业盈利能力明显修复，尤其优于多数其他行业表现。 细分领域表现亮眼，种业和生猪养殖行业增幅尤为突出。种子行业归母净利润同比增长140%，受益于转基因技术和核心种子业务快速发展。生猪养殖板块在猪价回升带动下，盈利能力大幅回暖，归母净利润同比增长111%。此外，水产饲料和畜禽饲料等领域均呈现良好增长态势，行业整体步入盈利周期上行阶段。 当前板块估值处于历史低位，PB值仅为2.13，显著低于历史中位数和平均值，存在较大价值重估空间。尽管业绩修复带来投资机会，但需关注市场需求不及预期、动物疫病以及原材料价格波动等风险，投资者应保持谨慎并关注行业后续发展。