血制品板块在2024年第二季度实现了收入和扣非净利润分别同比增长14%和26.6%，尽管第一季度受高基数影响增速放缓，但第二季度恢复了稳健增长。板块销售费用率有所下降，盈利能力保持稳中有升，净利率超过30%。全国采浆量上半年突破6400吨，同比增长保持两位数，采浆端的稳健增长为企业业绩提供了有力保障。随着博雅生物和天坛生物分别完成重要并购，行业集中度有望进一步提升。 疫苗板块在2024年第二季度继续面临收入和利润下滑的压力。受疫苗产品价格下降及消费疲软影响，整体接种率提升动力不足，导致板块盈利能力减弱。除狂苗和部分创新、独家品种表现相对稳定外，大多数疫苗企业上半年业绩出现不同程度下滑。为应对挑战，国内疫苗企业加速推进国际化，多元化合作不断深化，期望通过出口打开新的增长空间。 投资方面，建议重点关注血制品中具备强大扩浆能力和丰富产品线的龙头企业，因其业绩增长确定性较高，且第四代高毛利静丙产品销售表现良好，有助提升盈利能力。疫苗板块则建议关注拥有良好产品竞争优势和研发实力的公司，以应对价格下行和市场需求疲软的压力。风险方面需警惕产品降价、市场竞争激烈及市场拓展不及预期等因素带来的不确定性。