全球主權基金資產規模已突破30萬億美元，截至2023年底共計477家，涵蓋主權財富基金與公共養老基金。整體資產配置以股票為主，主權財富基金偏重股票投資，公共養老基金則偏向固定收益。過去十年主權基金的年化回報率達6.6%，優於同期60/40組合的5.0%，其中以新西蘭NZSF與加拿大CPPIB表現最為突出。 在資產配置策略上，主權基金保持守正創新，通過整合資產來打造符合自身特色的策略。其配置趨勢體現為三大轉變：投資偏好從“黑色資產”向“綠色資產”轉變，ESG理念成主流；資產類別從傳統的股票與債券向另類資產延伸，以提升長期回報；地域布局則從國內市場拓展到國際，逐步涉足新興及前沿市場。 保險行業方面，9月11日國務院發布《關於加強監管防範風險推動保險業高品質發展的若干意見》，被稱為“新新國十條”。該政策有助於引導行業在風險防範基礎上實現高質量發展，我們建議繼續增持符合監管要求、經營穩健的頭部保險公司，如中國太保、中國人壽、新華保險、中國平安及中國財險。