2024年第二季度，公司实现营业收入4.98亿元，同比增长3.64%；归母净利润0.39亿元，增长38.92%；扣非归母净利润0.34亿元，增长37.45%，整体业绩符合预期。分产品来看，高档酒收入为3.00亿元，同比微增1.00%，但受疆内需求承压影响，动销有所放缓；中档酒表现亮眼，收入达1.48亿元，增长24.33%，占比提升至30.11%；低档酒收入为0.44亿元，增长8.46%。 从市场和渠道角度看，2024年第二季度疆内收入为3.27亿元，同比微降1.14%，疆外收入1.65亿元，增长31.11%，境外收入占比提升至33.58%。四川伊力特贡献明显，上半年销售收入达4485万元。渠道方面，批发代理收入3.97亿元增长5.78%，直销（含团购）收入0.72亿元增长25.60%，线上销售略微下滑3.89%。公司经销商数量增长至74家，疆内外分别为60家和14家，四川合作经销商达139家。 结构优化推动毛利率提升至48.23%，同比提高6.13个百分点，净利率也上升至8.04%。但销售费用率提升至17.92%，成为净利率提升受限原因。管理费用率和财务费用率基本保持稳定。经营性现金流为-1.74亿元，合同负债小幅变动。考虑到行业表现稍弱，公司适度下调未来三年盈利预测，维持“买入”评级，期待新销售团队带来的积极改革和增长动力。风险主要包括终端动销不足、宏观经济复苏不及预期及行业竞争加剧。