上周（2024年9月9日至9月15日），浙商通信VGPP组合平均涨幅达到3.45%，表现优于申万通信指数1.34个百分点。自组合成立以来（2024年6月30日正式发布报告），整体累计跌幅为6.9%，相较申万通信指数跑赢2.7个百分点。个股方面，中际旭创、新易盛和亿联网络涨幅居前，分别上涨16.62%、13.23%和7.33%；而中国电信港股、中国联通港股及中国移动港股则成为跌幅前三，分别下跌3.13%、2.53%和1.25%。 通信行业整体走势表现较为稳健，上周申万通信指数上涨2.11%，在沪深市场主要指数中表现相对突出。当前通信行业估值水平处于25.55倍PE（TTM），显著低于近五年33.46倍的中位数，表明板块估值具有一定吸引力。整体市场环境中，沪深300指数和上证指数均出现超过2%的下跌，反映出通信板块的抗跌性较强。 在行业研究框架上，SCAD新框架结合“算力网络-应用-数据”三大核心环节，突出了保障与配套的重要性，为通信行业提供了更系统的分析视角。与此同时，VGPP新模型从估值、成长或分红、业绩表现及景气度催化四个维度，量化评估个股投资价值。需要关注的风险包括市场竞争加剧、AI发展未达预期以及海上风电推进缓慢等，实际情况可能与假设存在偏差。