8月数据显示，人民币贷款新增9000亿元，同比少增4600亿元，信贷增速持续回落。社融新增3.03万亿元，同比少增981亿元，社融余额同比增速8.1%，环比下降0.1个百分点。财政发力成为维持社融增速的主要支撑，政府债发行加快，新增达1.62万亿元，同比多增4418亿元，而表外融资变化不大，显示信贷需求依然疲弱。 居民和企业贷款需求均表现低迷。居民短期贷款新增716亿元，同比少增1604亿元，消费增长乏力；中长期贷款新增1200亿元，同比减少402亿元，反映地产新政刺激效应减弱。企业方面，票据融资虽多增1979亿元，但短期贷款和中长期贷款均显著减少，表明企业流动性和资本开支需求依旧不振。 货币供应方面，8月M1同比下降7.3%，降幅扩大，反映资金活跃度下降；M2同比增长6.3%，环比持平，剪刀差继续拉大。基于当前形势，建议关注银行板块调整带来的买入机会，重点配置国有大行及优质城商行如宁波银行、常熟银行等。但需警惕宏观经济波动、政策不确定及地产风险。