行业数据显示，上周（9月9日至15日），54个城市的新房销售面积环比微增1%，二手房销售面积环比增长显著，达到14%。相比8月份的周均水平，新房销售面积下降5%，而二手房则上涨5%。同比来看，新房销售下降13%，二手房销售则增长11%，总体表现出新房市场依旧低迷，二手市场则呈现复苏态势，但若剔除工作日影响，两者同比分别沉降28%和8%。此外，一线城市新房挂牌量略有减少，但整体存量房源及调价幅度有所扩大，反映出供需矛盾和价格预期压力依然存在。 在开发板块方面，由于楼市量价双压，开发商经营难见拐点，相关股票表现疲软，虽然短期内政策预期可能带来一定交易机会。上周AH股表现分别下跌1.2%和6.5%，整体跑输恒生国企指数，我们建议关注招商蛇口、华润置地及中国海外发展等龙头股，重点把握政策调整带来的波动机会。相比之下，物管及地产相关板块表现逐渐脱钩，重点物企股价表现优于开发商，显示估值更为合理，具备中长期投资价值。 风险方面，政策调整可能不及预期，宏观及地产基本面恢复存在不确定性，且房企信用风险加剧，这些因素将对市场情绪和板块表现产生较大影响。建议投资者保持谨慎，关注政策导向及行业基本面的变化，精选具备稳健盈利能力和较高股息率的物管企业作为核心配置，以实现相对稳健的中长期回报。