在2024年展望报告《变革与机遇之“机”》中，我们首次采用了AI与人工选股相结合的方法，分别以“人工为主、AI为辅”和“人工为辅、AI为主”两种策略，打造了大宗商品和AI主题的精选组合共10个。本文为这四个组合的月度跟踪报告，重点关注组合表现、公司最新业绩摘要及大宗商品与AI行业的最新动态，旨在为投资者提供有价值的参考信息。 大宗商品方面，短期和中期内我们对能源板块持战术性看多态度。尽管全球能源转型不断推进，传统能源行业目前仍处于低位，具备较好的投资机会。我们不仅关注上游企业，还重点挖掘被低估的中游服务类公司。长期来看，我们看好关键金属材料的发展潜力，结合绿色能源趋势和供需变化，重点配置全球范围内各细分领域的金属龙头企业。 在AI生态领域，面向C端，消费硬件与大型语言模型（LLM）自然互补，新旧品类齐头并进，2024年消费硬件市场预计繁荣，我们建议重点关注上游环节。面向B端，提出“Alpha三层饼”策略：第一层为数据，作为性价比高且被低估的AI生态上游资源；第二层专注数据捕获和储存，弱化数据分析，以避免与LLM分析能力冲突；第三层在数据捕获方面，挖掘非互联网巨头中的“隐形数据巨头”，如金融和医疗领域；在数据储存方面，关注隐私安全需求提升带来的“去云化”趋势，传统本地存储或将迎来新的机会。