上周，日本股市表现强劲，日经225指数上涨3.1%，TOPIX指数上涨2.8%。汽车和机械等对汇率敏感的行业表现尤为突出。美联储于18日宣布降息50个基点，开启了近四年来首次降息，同时预期今年余下两次会议将各降息25个基点，缓解了市场对美国经济衰退和快速降息的担忧，提振了股市情绪。 日元汇率方面，尽管在美联储会议前一度突破140关口，但会后迅速回落至144附近，显示市场对降息周期的乐观态度。日本央行20日维持利率不变，植田总裁虽继续维持加息方向，但言辞略显鸽派，缓解了市场对过度加息的担忧。预计年底前日元将在140至150区间波动，有利于日本股市的稳定。 国内方面，8月份核心CPI同比上涨2.8%，符合预期，但9月份起政府重启电费补贴，可能对物价产生下行压力。日本央行高度关注工资上涨对服务价格的影响，值得持续关注。同时，自民党总裁选举进入关键阶段，尽管历史上市场对该选举反应积极，但本次候选人众多，投资者对选举结果及其影响仍持谨慎态度。