近期房地产市场表现低迷。上周（9月16日至22日），全国60个城市新房销售面积环比下降约30%，较8月周均下降34%，同比下降55%；15城二手房销售面积环比下降42%，同比下降42%。受中秋假期影响，销售面积环比大幅下滑，但调整工作日后，新房销售同比降幅缩小至25%，二手房仅小幅下降。重点城市存量房挂牌量继续减少，成交量仍处低位，价格压力明显。 开发板块短期受政策预期提振出现反弹，相关开发商股价上周涨幅超7%，跑赢沪深300和恒生国企指数。但由于当前整体市场量价低迷，开发商业绩短期难现明显改善，难以形成长期投资机会。美元降息背景下，政策支持预期增强，或带来短线交易机会。推荐关注招商蛇口、华润置地和中国海外发展等优质开发商。 物业管理板块受政策利好带动，股价强势反弹，上周平均上涨8%，跑赢大盘。重点稳健物企估值提升，平均市盈率约11.5倍，股息收益率达5.1%。整体来看，板块估值提升需依赖资金面改善和政策落地。建议关注华润万象生活、绿城服务、保利物业及波动中具备成长性和股息优势的万物云。风险方面需警惕政策不及预期和房企信用恶化。