传媒行业的核心在于信息传播，属于文化消费范畴。内容属性突出，优质头部或爆款内容对企业业绩影响显著，且用户需求多样且快速变化。同时，传媒企业多采用项目制管理，产能分散，业绩波动较大，且受政策监管影响较深，涉及意识形态领域，多部门共同监管。每次技术革新及内容形式、传播渠道变革，均会引发行业竞争格局的重塑。 在降息周期下，美股科技板块，特别是SaaS行业有望显著受益。美国企业IT支出保持平稳，降息环境使企业加大IT投入以提升效率。近年来，SaaS公司股价经历调整，当前估值处于低位，降息有助推动其估值回升。同时，生成式AI逐渐融入企业级SaaS产品，成为行业未来发展趋势之一。 近期政治局会议强调要面对经济挑战，坚定信心，财政政策料将加力。会议明确提出促进房地产市场稳定回升、资本市场提振，助力居民资产负债表修复和内需增长。同时，完善生育支持政策、促进民营企业发展及加强低收入群体帮扶成为重点。相关政策落实将为非银金融板块带来流动性改善和估值修复机会，投资者可关注证券行业优质公司。