本周（9.23-9.27），宏观利好政策频繁出台，市场情绪显著回暖，叠加基本面改善，推动钢价普遍上涨。截至9月27日，上海螺纹钢HRB400报价达到3410元/吨，较上周上涨100元/吨。原材料价格如铁矿石、焦煤和废钢均有所上升，进一步支撑钢价上涨。 在供给端，钢企态度谨慎乐观，螺纹钢和线材产量明显增加，螺纹钢周产量达205万吨，环比增长11.2万吨。需求方面，五大钢材品种的表观消费均有所增长，尤其是螺纹钢和线材需求回暖明显，建筑钢材成交量逐步接近历年同期水平，表现出需求端逐渐恢复的趋势。 库存方面，本周五大钢材品种总库存下降至1292万吨，较上周减少90.3万吨，同比下降14%。社会和钢厂库存量均创近五年新低。钢企盈利能力提升，247家企业整体盈利率回升至19%，支撑供给稳定。短期内线材受政策利好推动表现优于板材，建议关注华菱钢铁和宝钢股份。需警惕下游需求低于预期及供给过快增长带来的价格压力风险。