工业气体行业下游主要涵盖钢铁、化工和机械制造等领域，具有明显的顺周期特征，随着下游需求逐步复苏，行业有望实现稳健增长。短期来看，大宗气体价格因终端需求疲软而承压，但随着国内经济政策的持续发力，市场有望逐步回暖。稀有气体价格相对稳定，电子特气则有望受益于半导体产业的快速扩展，实现高速增长。推荐重点关注杭氧股份、陕鼓动力等龙头企业，华特气体、侨源股份等为潜在受益标的。 目前，大宗气体中液氧、液氮价格有所下滑，液氩价格保持平稳。具体数据显示，截至10月8日，液氧均价为376.67元/吨，同比下降24.09%，液氮价格为408.71元/吨，同比下降23.67%，液氩价格为581.19元/吨，同比大幅下降41.32%。稀有气体中，氖气和氪气价格环比持平，氙气价格略有下滑，同比均出现显著下降，但稀有气体整体保持价格稳定态势。 供应端方面，截至2024年9月底，全国空分装置平均开工负荷率为66.35%，较月初有所下滑。需求端，全国主要钢企高炉开工率小幅提升至75.5%。半导体产业保持高速增长，8月销售额同比增长19.2%。综合来看，大宗气体价格有望逐步回暖，稀有气体价格趋于稳定。需注意气体下游需求、价格回升和电子特气国产替代进度等风险因素。