投资亮点：财政部加大支持地方化债力度，有助于缓解地方隐性债务风险，提升银行市净率（PB）。2024年在2023年超过2.2万亿元地方债务限额基础上，再安排1.2万亿元额度，重点支持高风险地区化债和清理企业拖欠账款，整体缓释地方债务风险，利好银行板块。 同时，财政部通过发行特别国债筹集资金，支持国有大型商业银行补充核心一级资本，增强其风险抵御能力和信贷投放能力。面对银行净息差收窄、利润增速放缓和资本补充压力，该举措有助于推动银行更好支持实体经济发展。 此外，中央财政仍有较大赤字和举债空间，财政部将围绕稳增长、扩内需和化风险原则，推出一系列针对性的增量政策。积极的财政政策不仅稳健宏观经济，也将有助于保持银行资产规模的稳定增长。政策不确定性仍是需关注的风险因素。