近期，受洲际弹道导弹试射成功、央行降准降息释放流动性及多项政策利好影响，军工板块及大盘出现较大波动。多家军工上市公司启动回购计划，显示出对行业发展的信心。目前，军工板块处于估值、业绩增速和资金配置的三重底部，预计2024年第四季度国内外多重催化因素将持续驱动板块上涨，建议投资者积极把握结构性复苏机遇。 投资配置方面，可重点关注三大主线：一是传统军工装备产业，重点聚焦订单修复和业绩稳健的航发、船舶及航空航天产业；二是新域新质装备领域，围绕低成本、智能化和体系化特征的精确制导弹药、无人系统及智能化作战平台；三是新质生产力行业，锁定商业航天、低空经济、大飞机和增材制造等国产化率较低且成长迅速的领域。此外，军贸出海方向同样具备潜力。 具体推荐标的包括航发动力、航发控制及华秦科技等航发产业公司，湘电股份等船舶企业，光威复材、菲利华等航空航天企业，以及高德红外、北方导航的低成本精确制导弹药，中无人机、航天彩虹等无人系统企业。新一代智能化作战底座推荐七一二、海格通信，商业航天推荐航天环宇，低空经济看好莱斯信息，大飞机关注中航西飞、中航重机，增材制造则推荐华曙高科、铂力特。