全球电力设施进入更新换代周期，特别是欧美国家电网老化严重，停电频发。随着制造业回流和数据中心、新能源汽车等产业的快速发展，电力建设投资预计将开启新一轮增长。国际能源署（IEA）预测，自2024年起全球电力需求增长率将超过3%，清洁能源发电占比超过30%，推动电建市场持续扩大。 新能源尤其是风电和光伏的发展显著提高了铜、铝的需求。相比传统能源，风光发电对铜铝的单耗更高，海上风电比例提升和远距离输电加大了线缆用量。预计2023至2030年，全球风光发电用铜量将增长77.6%，铝量增长63.2%，年均增长分别达到8.6%和7.2%，拉动相关材料需求大幅提升。 输配电网建设同样驱动铜、铝及取向硅钢需求提升。其中铜主要用于电缆导体和变压器绕组线，铝用于架空线导体及变电设备，取向硅钢用于变压器铁芯制造。数据显示，2030年电网建设铜、铝、取向硅钢需求较2023年分别增长115.8%、102.2%和89.4%，年复合增速均超9%。相关优质企业值得关注，但仍需警惕投资不及预期及材料替代等风险。