2024年9月，宇通客车实现产量3878辆，同比增长13.82%；销量3788辆，同比增长6.2%，环比增长3.8%。其中，大型客车销量有所下降，中型客车大幅增长，轻型客车略有下降。前三季度累计销量达到31346辆，同比增长19.3%，显示出公司销量持续改善，预计全年及出口销量将保持增长态势，四季度业绩有望延续提升。 公司三季度获得政府补助共计0.46亿元，预计对归属母公司净利润贡献0.34亿元，利好公司盈利表现。作为行业领先企业，宇通客车未来海外市场需求特别是新能源客车领域增长潜力巨大，国内市场销量亦有望逐步回暖，推动销售规模和产品结构持续优化。 预计2024-2026年公司营业收入分别达330.12亿元、350.40亿元和384.20亿元，归母净利润分别为32.96亿元、38.74亿元和44.70亿元，净利润增速明显。EPS对应当前股价的市盈率分别为17倍、15倍和13倍，维持“增持”评级。但需关注海外和国内需求不及预期、原材料价格上涨以及政策和财政等方面的风险。