2024年9月社会融资规模增长主要依靠政府债券和票据融资支持，而企业和居民贷款同比减少，反映实体经济自发融资需求依然疲弱。货币供应方面，M1同比降幅有所扩大至7.4%，可能因企业盈利压力和房地产需求疲软所致；M2同比增速回升至6.8%，高于预期，主要受非银存款增加推动，显示金融系统流动性“挤水分”效应逐渐减弱。 9月进出口延续放缓趋势，出口同比增速从8月的8.7%降至2.4%，低于市场预期；进口增速也有所回落至0.3%。尽管如此，贸易顺差依然保持高位，达到817亿美元，同比增长8.8%，表明净出口仍对经济增长提供一定支撑。然而，全球经济衰退风险加大及内需回暖不及预期仍是主要不确定因素。 资本市场方面，节后港股波动加剧。外资数据显示配置盘净流入，但交易盘连续流出，整体近期呈现净流出趋势。南向资金流入规模略有缩小但交易占比回升，AH溢价略高于合理区间。产业资本回购活跃，特别是医药板块，同时恒指空头比例保持稳定，互联网行业空头减少，地产行业空头增加，市场结构出现变化。