医药板块在四季度将继续受益于集采扩面和医保国谈政策的推动，创新方向依然得到支持，行业龙头企业市场份额不断提升。基于此，团队维持对医药行业的增持评级，重点推荐恒瑞医药、百济神州和艾德生物等优质标的。 宏观方面，本月社融数据显示私人部门缩表趋势明显，风险资产流动性压力显著缓解，同时非银存款保持在历史高位，推动M2企稳回升。未来资金能否有效从金融资产流出并支持实体经济，将成为决定资本市场走势的关键，M1成为观察政策传导效果的重要指标。 通信领域中，太辰光作为国内领先的光连接器件企业，借助AI快速发展带来的光互连业务需求，有望实现超预期增长。团队预计其2024-2026年每股收益分别达到0.82元、1.23元和1.62元，首次覆盖给予增持评级，目标价定为52.8元。