展望2024年第四季度，10年期国债利率将在1.95%至2.25%的区间内波动，利率债有望率先企稳，信用债也将逐步修复。对于负债结构较为稳定的机构投资者，建议关注中长期利率债、存单以及短期限高等级信用债的配置机会。经历强预期行情的调整后，权益市场有望继续表现，转债的弹性也有望得到释放，迎来由正股估值和转债弹性双重驱动的行情。 在行业配置方面，宏观环境和产业格局的变化推动行业定价因子的转变，要求投资者更加注重结构性和波段性机会的把握。为此，我们提出了“四象限应对体系”，以提升行业配置策略的前瞻性和稳健性，进一步增强策略在实际投资中的实战效果和贡献价值。 在智能电动汽车领域，混合动力车型的渗透率提升主要由产品和需求端驱动，已逐渐替代传统燃油车并补充纯电动车市场。建议重点关注在混合动力技术路线和产品竞争力方面具备优势的整车企业，如比亚迪、长城汽车，同时关注吉利、长安、广汽和上汽等企业。此外，增程式混动车型如理想汽车、零跑汽车及赛力斯等，也值得投资者重点关注。