本周汽车行业整体保持良好发展态势。受益于以旧换新政策和地方补贴的激励，符合更新条件的车型申请加速增加，再加上年末冲量需求，预计第四季度乘用车市场景气度将持续提升。零部件板块方面，当前估值具备较好性价比，建议重点关注具备产业链协同效应的整车品牌及其相关供应商，如特斯拉和吉利。摩托车领域则有望迎来出口回暖，关注具备新品优势的企业表现。 近期，特朗普胜选概率上升，或对汽车行业带来较大影响。对比其2016年和2024年的政策主张，特朗普依然坚持支持本土汽车产业，但力度可能更强。他计划提高对华汽车进口关税至60%，并对来自墨西哥的车辆征收高额关税，推动制造业回流。此外，针对行业的支持政策将更加直接，包括免除汽车贷款利息、降低零部件企业税率等措施。尽管其对新能源车补贴政策态度有所波动，具体方向尚不明确，仍需持续关注。 重点关注企业方面，乘用车板块看好比亚迪和吉利汽车，前者新能源市场占有率领先，后者订单和盈利表现强劲。零部件领域推荐新泉股份、华阳集团及智能驾驶领域的科博达、德赛西威。摩托车板块则看好处于新品周期的春风动力。需警惕宏观经济下行带来的需求减弱及国际贸易风险对行业的影响。