近期化工市场交易活跃，成长型股票迎来了较好的配置机会。推荐重点关注民生化工“五虎”——圣泉集团、国瓷材料、国光股份、安利股份和聚合顺。同时，惠城环保、宇新股份、华恒生物、瑞联新材等企业也值得持续关注。 政策驱动下，MDI和制冷剂等化工子行业表现突出。MDI受益于美联储降息及海外地产复苏，同时国内地产后周期消费政策带来积极刺激，建议关注万华化学。制冷剂方面，供应端受配额限制，需求端受“以旧换新”政策推动，价格有望保持坚挺，推荐巨化股份、三美股份、永和股份和昊华科技。 磷肥需求平稳增长，磷矿价格高位运行，行业准入壁垒提高，新矿爬产周期较长，供应紧张格局或将持续至2026年以后。优质一体化磷化工企业如云天化、兴发集团、川恒股份和川发龙蟒具备较大优势。此外，三氯蔗糖产品价格持续上扬，行业盈利水平有望改善，重点推荐龙头企业金禾实业。风险方面需关注下游需求波动、原油天然气价格变化及环保和安全风险。