Marvell在数据中心业务凭借AI算力需求的快速增长，实现了收入的显著提升。公司通过多次并购丰富了产品线，尤其在DSP芯片和PHY芯片领域具备领先优势，交换芯片市场也积极追赶竞争对手博通。预计2025财年AI相关收入将达到15亿美元，占总营收的30%，2026财年AI收入有望突破25亿美元，推动整体营收持续增长。 公司积极布局定制芯片业务，受益于AI ASIC长期发展趋势。作为通信、存储和计算领域内仅次于博通的少数全方位定制芯片厂商，Marvell已与多家头部云厂商建立合作关系。预计到2028年，数据中心定制加速计算芯片市场规模将达到429亿美元，未来几年定制芯片业务将迎来爆发式增长。 尽管企业网络、运营商基础设施及汽车工业等终端市场短期内受需求波动影响出现调整，但2026财年有望实现恢复和增长。长期来看，公司在车载以太网领域具备领先优势，随着高带宽多端口需求的增加，相关业务增长潜力巨大。投资风险主要包括AI进展不及预期、行业竞争加剧及国际环境变化等不确定因素。