本报告指出，短期内公司业绩受到一定压力，主要因新国标出台和经销商去库存影响，导致销量同比下降。但环比有所回暖，销售单价稳定，终端动销逐渐改善，显示市场需求正在恢复。同时，公司凭借电机及关键零部件的高自制率和成本管控能力，维持了较为稳定的盈利水平。 展望未来，随着新国标正式发布及以旧换新政策在更多地区推广，行业有望在2025年迎来景气回升。公司在新品储备、品牌打造和渠道管理方面具备明显优势，能够抓住行业规范化带来的市场集中机遇。塑料件减少和北斗系统等智能化趋势，也将推动产品附加值和单车售价提升，有助于业绩增长。 风险方面，报告提醒需关注原材料价格持续上涨，以及下游消费需求不及预期可能带来的不利影响。综合考虑行业及公司基本面，维持公司“增持”评级，并上调目标价，认可其在未来市场竞争中的领先地位和盈利潜力。