近期市场风险偏好回升，传媒板块在经历前期较大回调后展现出较强弹性，值得持续关注。首先，文化出海方向前景广阔。随着国内游戏及娱乐市场趋于成熟，中国互联网企业积累了丰富的全球发行经验，海外市场增长潜力巨大。其次，科技领域保持活跃，本周智谱发布了具备完整感官系统的GLM-4-Voice语音模型，推动大模型与人机交互更自然流畅，AI及AR、VR产品的研发进展值得重点关注。 此外，监管层推动并购重组，国企和中小市值公司有望通过整合优质资产，实现战略转型和价值提升。当前正值三季报披露密集期，特别关注港股互联网板块及业绩优良、高分红的A股白马龙头。投资组合方面，建议关注腾讯控股、快手-W、哔哩哔哩等港股互联网公司；游戏板块的恺英网络、神州泰岳等；以及营销和IP娱乐领域的优质标的。 风险方面需警惕政策监管的不确定性、行业竞争加剧以及新游戏上线延期等因素可能带来的负面影响。总体来看，传媒板块结合文化出海、科技创新及并购重组三大方向，有望在未来持续释放投资价值。海通传媒10月组合表现稳健，周度收益为1.15%。