公司发布2024年三季度报告，实现收入3.50亿元，同比增长1.6%；归母净利润0.46亿元，同比增长9.2%；扣非归母净利润0.37亿元，同比增长6.6%。收入增长稳定，实际经营表现优于收入，合同负债增加0.7亿元至1.4亿元，利润表现亮眼。2024年上半年，“冷酸灵”品牌在线下抗敏感细分市场份额达到62.9%，稳居行业领先地位。 在线下渠道方面，公司渠道基础扎实，市场份额持续提升。2024年上半年“冷酸灵”线下市场份额增至8.6%，较去年全年提升0.5个百分点，排名跃升至第三名。公司坚持“提品质、调结构、促增长”的战略，医研平台及专研产品备受消费者青睐，销售占比快速提升，推动盈利能力优化。依托覆盖全国31个省份及2000多个区县的经销商网络，渠道深耕县乡市场，构建稳固壁垒。 线上渠道发展迅速，产品结构优化显著。第三季度线上销售增长强劲，医研系列成为主要增长动力，毛利率大幅提升。公司通过社交内容运营、线上线下融合推广，借助抖音、小红书等平台及头部主播资源，实现品牌破冰和持续增长。截止2024年上半年，“冷酸灵”私域会员达到133万，推动多款新品上市。毛利率提升至53.9%，归母净利率13.0%，盈利能力明显加强。预计2024-2026年归母净利润分别为1.6亿、1.8亿和2.1亿元，维持“买入”评级。风险包括行业竞争加剧、新品开发及渠道扩张不及预期。