2024年第三季度，公司收入表现略优于预期，但利润增速有所放缓，主要原因在于原材料价格上涨、产品结构调整及渠道结构的阶段性变化。尽管如此，公司整体盈利能力依然保持在较高水平，尤其是在成本控制和销售推进方面表现稳健。鹌鹑蛋、魔芋及蒟蒻等产品的销量增长较快，折扣渠道和线上销售也展现出良好增长势头。 从财务角度来看，2024Q3毛利率同比下降2.62个百分点，主要受原料升级及渠道调整影响，但费用率保持稳定，净利率小幅下滑0.4个百分点至12.8%。销售回款状况良好，现金流充足，显示公司具备较强的逆周期调整能力。未来随着供应链管理的持续优化，生产成本有望进一步降低，盈利弹性值得期待。 综上，公司保持“增持”评级，目标价61.6元，对应2025年21倍动态市盈率。虽然短期存在食品安全及政策调整风险，但公司核心产品市场需求稳健，渠道结构优化及成本控制能力突出，有望持续推动业绩增长和估值提升。投资者应关注公司后续的成长潜力和市场表现。